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“翼”展飞美，引领风尚

时间：2024-09-22 00:37:58 来源：银鱼网作者：南沙群岛

香港差饷物业估价署2月27日公布，翼展引1月住宅售价指数跌至306.4，是2016年10月以来最低，按月跌幅扩大至约1.6%。

预计MLF有下降10-20bp的空间，飞美LPR仍有可能相应下调。考虑到三大工程资金需求规模很大，领风不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

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从1月份社融增量数据来看，翼展引在企业信贷保持较高规模、翼展引居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。但年初央行将两步并成一步，飞美且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。2022年分两批推出共计7399亿元，领风用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

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下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，翼展引2024年的货币政策将力求避免被动的、翼展引滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。尽管近几个月来，飞美美国通胀下行比市场预期稍慢，飞美但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

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领风这是对货币政策稳健性的基本要求。

去年底以来，翼展引市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，飞美而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

领风三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。但年初央行将两步并成一步，翼展引且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

飞美二是实体经济融资成本需进一步降低。央行四季度货币政策执行报告也强调，领风2024年将引导信贷合理增长、领风均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

(责任编辑：酉阳土家族苗族自治县)

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